Daghandel drijft Amsterdamse beurs

Frits Conijn

De omzet op de Nederlandse beurs is afgelopen jaar ver teruggevallen. Alleen daghandelaren blijven op hun post.

Amsterdam

Ging een jaar terug in de AEX dagelijks nog euro 2,5 mrd om, nu is dat de helft. Lage beurskoersen en een terugtrekkende beweging van de grote institutionele beleggers eisen hun tol. Ontslagen zijn in de effectenhandel en bij beursbedrijf Euronext aan de orde van de dag.

De enigen die de beurs trouw blijven, zijn opvallend genoeg particulieren en vooral daghandelaren. Blijkbaar heeft de beurs zijn aantrekkingskracht op het grote publiek en gelukszoekers nog altijd niet verloren.

'Bij een fonds als ING zorgen de daghandelaren voor bijna een derde van het volume in de markt', zegt Bart Peters van Alex Skybox, een internetforum voor particuliere beleggers. Hij ziet er nog iedere dag nieuwe klanten bijkomen. 'Vroeger kwam de omzet vrijwel geheel op het conto van pensioenfondsen, banken en beleggingsfondsen. Die handelen nu beduidend minder.'

Mark Glazener van Robeco en Pieter Wind van ING Investment Management bevestigen de afwachtende houding van grote beleggers. 'Wij hebben momenteel de juiste aandelen in portefeuille', zegt Wind. 'Pas als de economische situatie drastisch verbetert, komen wij weer in actie.'

De omzetten op de beurs zijn in een jaar met 30% teruggelopen, maar het aantal transacties is met 14% gestegen. Dat duidt op meer activiteit van kleine beleggers

Instituten zoeken beurs pas op bij duidelijke signalen over economisch herstel

Frits Conijn

Amsterdam

Institutionele beleggers houden zich in vergelijking tot zomer 2008 opvallend rustig op de Nederlandse beurs. Zij worden voornamelijk gedreven door voorzichtigheid en wachten op bevestiging van het economische herstel. Pas dan gaan zij hun posities draaien en meer risico's nemen. Kleinere beleggers blijven daarentegen wel actief op de centrale markt en houden de motor draaiende.

'Bij ons is het momenteel erg rustig', zegt beleggingsstrateeg Pieter Wind van ING Investment Management met een beheerd vermogen van bijna euro 3,26 mrd. 'Alleen als de consumentenbestedingen fors toenemen of het investeringsklimaat verbetert, gaan wij onze posities heroverwegen.' Ook volgens fondsbeheerder Mark Glazener van Robeco met euro 115 mrd onder beheer, hebben de instituten momenteel een afwachtende houding.

De meeste grote partijen blijven dus zitten waar zij zitten en handelen nauwelijks in aandelen. Dit heeft tot gevolg dat de beursomzetten in vergelijking tot verleden jaar met ongeveer 30% zijn teruggelopen en de kenners spreken van een 'dunne markt'.

Veiligheid en liquiditeit zijn kernwoorden voor de grote partijen. 'Wij kopen alleen aandelen van fondsen waar we binnen drie dagen weer kunnen uitstappen zonder zelf koersdalingen te veroorzaken', zegt Wind. 'En dat is bij de geringe volumes van de laatste tijd steeds moeilijker. Op die manier zorgt de dunne markt voor een nog geringer volume.'

'Grote partijen zijn murw geslagen door het beursgeweld van verleden jaar', vult een anonieme handelaar aan. Zo heeft menig belegger zijn geld teruggetrokken uit hedgefondsen zodat die minder kunnen handelen. En pensioenfondsen hebben grote moeite met hun dekkingsgraden en worden door de toezichthouders gedwongen een groter deel van hun vermogen te investeren in veiligere categorieën als staatsobligaties.

Ook van de grote optiehuizen komt momenteel minder volume naar de beurs. In de eerste plaats is het aantal partijen afgenomen door de overname van Saen door All Options en wordt er dus minder onderling gehandeld. Tot slot verdwijnt een deel van de omzet naar alternatieve beursplatformen als Chi-X. Inmiddels zou ongeveer 10 tot 15% van de hoofdfondsen via dergelijke beurzen worden verhandeld.

'Maar bij ons is het aantal orders niet teruggelopen', constateert Marcel Kalse van Beleggersbank Alex. 'Particulieren en daghandelaren hebben de beurs nog niet verlaten. Ook onder de huidige omstandigheden blijven nieuwe klanten zich melden.'

Volgens Bart Peters van Alex Skybox, een internetforum voor particuliere beleggers, is dat voornamelijk te danken aan de daghandelaren. 'Bij een fonds als ING nemen zij op sommige dagen een derde van de dagomzet voor hun rekening. Vroeger kwam het volume vrijwel geheel voor rekening van banken, hedgefondsen en pensioenfondsen.'

Daghandelaren proberen met grote volumes te profiteren van kleine koersschommelingen. 'Zij investeren een paar ton en krijgen dan van hun clearinghuis de ruimte om tot bijvoorbeeld een miljoen euro te handelen', zegt Peters. 'Met dat geld schuiven zij dagelijkse vele tienduizenden aandelen. heen en weer. Aangezien zij zonder positie de dag uitgaan, lopen de risico's op een rustige beurs niet te hoog op.'

Daghandelaren blijven wel actief en profiteren van kleine prijsverschillen. Zij schuiven met duizenden aandelen

+1. Bijna alles wat uurtje/factuurtje zijn geld moet verdienen heeft volgens mij cash flow problemen.

Overigens waren vele bedrijven die omvallen of gaan omvallen al meerdere jaren in zwaar weer beland en de huidige economie de nekslag , kan je ook beredeneren alszijnde als jaren lange uitstel van executie .

De leiding nemen in moeilijke tijden is niet zo simpel

"de beste leerlingen"

Maar dat is ook logisch toch? Er is minder omzet te halen. (in veel sectoren, niet alle ) Er wordt nu eenmaal minder geconsumeerd. Wie vallen er dan om? Niet de beste leerlingen van de klas

helaas zijn mijn voorspellingen altijd uit gekomen.

Ik voorspel dat 15-20 % van de forumleden zijn huis of Porsche of beiden (met verlies) moeten verkopen om het hoofd boven water te kunnen houden. Had het liever anders gezien, maar helaas zijn mijn voorspellingen altijd uit gekomen.

Zeg Nostradamus, kun je even vertellen welk staatslot de jackpot gaat winnen? Via pb graag.

Zeg, ik lees al geruime tijd off-line berichten van dit forum.